بررسی رابطه بین فعالیت های تامین مالی و اقلام تعهدی با بازده سهام شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این تحقیق تاثیر متغیرهای تامین مالی خارجی بر بازده آتی سهام مورد بررسی قرار گرفته است. در ارتباط با تاثیر روش های تامین مالی خارجی بر بازده آتی سهام فرضیه " ارزیابی اشتباه" مطرح شده است، که بر اساس این فرضیه فرض می شود که شرکت ها اوراق بهادار جدید خود را زمانی منتشر می کنند که آنها گرانند. به عبارت دیگر ارزش بازار آنها بیشتر از ارزش واقعی آنان است. بنابراین انتظار می رود انتشار اوراق بدهی و اوراق سهام به طور منفی با بازده ی آتی سهام در ارتباط باشد. به جهت ارزیابی فرضیه های تحقیق ، نمونه ا ی از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 7 ساله (1382 تا 1388) انتخاب، که به منظور بررسی فرضیه ارزیابی اشتباه به دو گروه شرکت هایی که فعالیت های تامین مالی آنها منجر به ورود وجه نقد به شرکت شده اند (گروه آزمون)، و شرکت هایی که فعالیت های تامین مالی آنها منجر به خروج یا عدم ورود یا خروج وجه نقد به شرکت شده اند (گروه کنترل)، تقسیم شد. به طور کلی، نتایج تحقیق بیانگر وجود یک رابطه منفی، بین تامین مالی خارجی از طریق سرمایه و بازده آتی سهام بوده که موید فرضیه ارزیابی اشتباه می باشد.